Japan, global growth and the AI execution test

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Uno. Japón: la inflación también se juega en los servicios. El Banco de Japón publicó este lunes los datos preliminares de agosto. Los precios de servicios al productor subieron un tres coma siete por ciento frente a un año antes. Excluyendo el transporte internacional, el incremento fue del tres coma dos por ciento. No es el índice de precios que pagan los hogares. Nuestra lectura: mirar solo la energía puede ocultar presiones en otros costes empresariales. Para quien sigue el yen y los bonos japoneses, importa si esa presión persiste y alcanza salarios y márgenes. La siguiente comprobación serán las revisiones, los salarios y las comunicaciones del banco central. El dato, por sí solo, no anticipa una subida de tipos.

Source: Banco de Japón

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Dos. La economía mundial resiste, pero con menos margen. En su informe del veintitrés de septiembre, la OCDE proyectó un crecimiento global del dos coma nueve por ciento este año y del tres por ciento en dos mil veintisiete. Son previsiones, no resultados. La organización advierte que la energía mantiene presión sobre los precios y que la inversión en inteligencia artificial depende cada vez más de financiación externa. Nuestra lectura: crecer no basta si financiar ese crecimiento se encarece. Conviene distinguir empresas que generan caja de las que necesitan acudir continuamente al mercado. Seguiremos costes energéticos, márgenes y financiación. Ese conjunto ofrece más información que interpretar una previsión global como señal automática para comprar.

Source: OCDE

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Tres. Estados Unidos amplía su déficit externo. El BEA informó el veinticuatro de septiembre que el déficit por cuenta corriente alcanzó doscientos cuarenta y seis mil millones de dólares en el segundo trimestre: el tres por ciento del producto interno bruto, frente al dos coma siete por ciento anterior. No hablamos del déficit fiscal del Gobierno. Nuestra lectura: el dato invita a observar cómo se financian los desequilibrios externos y qué capital llega al país. No permite concluir, por sí solo, que el dólar vaya a subir o bajar. Para evaluar esa exposición seguiremos la composición de los flujos, el coste de financiación y las revisiones estadísticas, evitando convertir un dato trimestral en una señal de negociación diaria.

Source: BEA

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Cuatro. Microsoft lleva Copilot hacia tareas más autónomas. La compañía anunció el veinticinco de septiembre las funciones Home, Code y Autopilot. Las primeras empezarán a desplegarse mediante su programa Frontier; Autopilot ampliará su fase de prueba privada. La fuente es la propia empresa. Nuestra lectura: la noticia abre una pregunta económica, cuánto trabajo útil puede completarse por cada dólar gastado en inteligencia artificial. Más funciones no demuestran todavía mayor rentabilidad para Microsoft ni para sus clientes. Seguiremos adopción efectiva, coste por tarea y conversión en ingresos y caja. Es ahí donde una novedad de producto puede convertirse en una ventaja de negocio, o quedarse en una promesa pendiente de ejecución.

Source: Microsoft · fuente del emisor

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Cinco. Las stablecoins se acercan a una nueva prueba regulatoria. El veinticuatro de septiembre, la Reserva Federal abrió consulta sobre dos propuestas para emisores de monedas estables de pago bajo su supervisión. Incluyen reservas admisibles, capital, gestión de riesgos y procedimientos de autorización. Son propuestas, no normas definitivas ni una aprobación de todos los emisores. Nuestra lectura: para evaluar este negocio hay que mirar quién conserva las reservas, qué activos las componen y cómo funciona el reembolso. Seguiremos el texto final y su alcance. Una moneda diseñada para mantener un precio estable exige analizar mecanismos concretos; la etiqueta estable no sustituye esa revisión.

Source: Reserva Federal